信號燈 信號燈 106 製造商、貿易商和供應商 價格水準在很大程度上取決於所銷售產品種類的複雜程度，而考察價格趨勢最準確的方法是按產品類型比較國產產品與相關國家進口產品的價格（基於樣本中包含的公司的數據）。 這項比較顯示，在調查期間，兩家抽樣出口生產商的加權平均削價幅度超過 30%。 委員會認為，信貸額度是金融機構向光纖電纜等受刺激產業提供優惠金融支援的一種形式。 該節解釋說，光纖電纜產業是受刺激的經濟產業之一，因此有權獲得一切可能的財政支持。 由於「中國製造2025」策略鼓勵光纜產業發展，該產業可能有資格獲得政府的大力支持。 為支持「中國製造2025」倡議（14），以及間接支持光纖電纜相關經濟部門設立了多個基金，包括國家積體電路基金（15）、先進製造基金（16）和新興產業基金投資基金(17) 。 為了調查這項指控，委員會要求抽樣的聯盟生產商提供有關調查期間用於生產光纜的光纖採購的更多資訊。 公司登記 他還要求提供有關抽樣的歐盟製造商的附屬公司生產的光纖的信息，以及向歐盟內外相關和獨立客戶銷售這些光纖的信息（數量和數量）。 透過比較同類型纖維向關聯方和獨立方的銷售情況，委員會發現價格處於同一數量級，因此向關聯公司的纖維銷售是在正常市場條件下進行的。 與此活動相關的資料是公司特定的且保密的，因此不能揭露。 正如陳述（405）和（406）中所解釋的，委員會認為，根據確鑿的證據，樣本公司發行的可轉換債券的投資者中有很大一部分是依法有義務提供信貸支持的金融機構。 同樣的推理和結論也適用於公司債券，因為其發行條款極為相似，特別是在遵守國家法律、法規和政策以及國家產業政策的要求方面。 在國家層面，《中共中央、國務院關於進一步深化電力體制改革的意見》指出，「不符合國家產業政策、產品和服務不符合國家標準的企業」。 《意見》還規定，“准入條件確定後，要及時更新政府每年公佈的符合條件的地方發電企業和售電企業目錄，並對用戶目錄實施動態監管。 ”列入目錄的發電企業、售電企業和用戶可以自願向商業機構登記，成為市場主體。 工商登記 ”因此，為了參與直接交易系統，公司必須滿足一定的要求並被列入「使用者目錄」。 為接受補貼的公司提供的經濟利益程度對應於退還金額/節稅金額。 這種援助在基本條例第 4(2)(a) 條的含義內是獨一無二的，因為儘管該公司未達到陳述 (507) 中提到的任何客觀標準，但仍獲得了減稅。 銀行承兌匯票由申請人（客戶經理，也是基礎商業交易的買方）開立並由銀行承兌。 銀行接受銀行承兌匯票，即承諾在指定日期（到期日）無條件將承兌匯票規定的金額支付給受益人/受益人。 與使用相對差異而不是絕對差異相關的問題已經在先前的研究中得到了解釋（81）。 該公司的資產負債率為0.67，這意味著該公司67%的資產是透過債務融資的。 2019年貸款/股本比率為1.9，2020年為2.8，這表明該公司主要透過貸款為其活動提供資金。 最後，證監會的事實調查結果也得到了中國央行2017年的一項調查的證實，該調查得出的結論是：「如果境外債券投資類別的國際評級為BBB-及以上，則境內債券評級可能為BBB-級」。 公司設立 CC-或更高，考慮到國內平均評級與國際評級之間存在超過6度的差異」(72)。 行政審批範圍極為廣泛，包括開設分行、開辦新業務、銷售新產品、修改銀行章程、出售5%以上股份、增加資本、變更註冊辦事處、變更組織形式， ETC。 此外，進出口銀行在2019年年報中聲稱，全面落實黨中央、國務院各項重大決策部署。 委員會認為，所涉案件中現有事實的使用並未對公平確定補貼金額所需的數據產生重大影響，因此未被邀請參加調查的出口商並沒有因申請而處於不利地位這個方法。 因此，委員會分析了光纜成本在網路項目總成本中所佔的比例。 研究表明，由光纖組成的電纜僅佔建設數位網路總成本的一小部分。 這些項目最重要的成本項目實際上是建築工程（即鋪設電纜所需的土方工程），約佔成本的80%。 剩下的20%是材料成本，其中包括其他產品（例如下部結構、連接器和機櫃）。 該委員會發現，光纖電纜的成本僅佔網路專案總成本的一小部分（一位大用戶表示，對於5G來說，這一比例還不到5%）。 聯盟生產商和合作進口商也表示，光纖電纜約佔網路項目總成本的 5-10%。 合作進口商位於並主要在四個不同的成員國開展業務。 他們採購的光纜 70% 至 90% 是從中國進口的，其餘的則從歐盟和其他第三國製造商採購。 委員會發現，中國金融機構向樣本中的兩個群體提供了信貸額度以確保融資。 這些採取框架協議的形式，銀行允許樣本企業在一定的最大金額內使用各種債務工具，例如營運資金貸款、銀行承兌匯票、其他形式的貿易融資等。 中國政府進一步聲稱，相關金融機構沒有履行任何可被視為政府的職能，且中國政府並未對進出口銀行實施實質控制。 中國政府也表示，《中國銀行法》明確禁止中國政府對商業銀行的決策行使任何控制權。 對此，中國政府援引《銀行法》第四條和第五條規定，商業銀行“獨立自主地作出決定”，開展活動“不受任何組織和個人的干涉”。 中國政府也指出，根據中國銀行法第四十一條的規定，「任何組織或個人不得強迫商業銀行發放貸款或提供擔保」。 中國政府也聲稱，《一般信貸條例》第 15 條和第 40 會計事務所 條均未規定決定不具約束力，而只是一個指導方針。 最後，中國政府不同意進出口銀行以低於市場利率提供貸款的指控，因為該銀行按照國際公認的風險評估和貸款標準運作，並且獨立於中國政府運作。 國營重點金融機構監事會依照《國營重點金融機構監事會暫行規定》的規定產生。 根據暫行條例第三條、第五條的規定，監事會成員由國務院任命，並向國務院報告工作，據此可以認定，監事會成員由國務院任命，並向國務院報告工作。 對於與專案和資產相關的補貼，調查期間補貼總額中價值減少的部分視為經濟優勢。 首先，委員會認為，對於中國政府作為主要或多數股東的任何實體，中國政府都可以獲得國有企業要求的資訊。 此外，中國政府有權與金融機構打交道，即使它們不是國有的，因為它們都屬於中國銀行業監管機構的管轄範圍。 在發出要求填補空白的信函後，中國政府表示，提供貸款的金融機構填寫的問卷與調查無關，因為與投訴和調查問卷中所述相反，沒有任何一家提供貸款的金融機構填寫了調查問卷。 如同敘述（146）、（160）和（168）中所解釋的，委員會認為，中國政府作為委員會要求其提供資訊的實體的股東或負責機構，擁有獲取所要求資訊的必要權力。 委員會致中國政府，3.2.1 至 three .2.3。 在他的陳述中（可在第 1 節中再次找到），他描述了為什麼他必須依賴現有事實。 委員會認為公開資訊可以合理地取代 GOC 未提供的資訊。 「寬頻中國」策略不僅為網路基礎設施的發展設定了不具法律約束力的目標。 結合其他文件來看，中國政府的財政貢獻對於實現這項策略的目標顯然至關重要。 因此，管理土地管理的組織單位不能將土地授予有限的經濟部門。 40號《決定》的上述規定，如果按照產業結構調整指導目錄的精神來解釋，就可以看出旨在刺激經濟部門的產業政策與保障土地政策之間的明確聯繫。 在獲得利害關係方的最終資訊後，申訴人提出，樣本中的出口生產商可以從房屋和建築物的加速折舊中受益，而財政部和中央稅務局的公告並未涵蓋這些情況。 關於500萬元起徵點第二條規定的企業稅設備、器具扣除政策（財稅2018年54號）。 對此，證監會確認，抽樣企業在調查期間並未從房屋建築物加速折舊中受益。 委員會已經在演奏中確認了援助的獨特性（193）。 事實上，只有那些活躍在指南、管理措施和目錄中列出的關鍵領域或技術的公司才有資格獲得支援。 此外，合作出口生產商還提交了法律文件和補貼通知等證明文件，證明補貼是授予屬於某些特定行業或部門和/或參與國家推動的特定工業項目的公司的。 因此，委員會重申其結論，即這些補貼僅適用於某些企業和/或明確定義的經濟運營商群體，該群體的範圍顯然比“EC -飛機”之爭。 委員會還發現，這些補助金的資格條件並不明確和客觀，並且不會自動適用；因此，它們不符合《基本條例》第 4 會計師事務所 條第(2)款(b)項關於排除唯一性的要求。 歐盟委員會維持其立場，即作為監管機構，中國政府有權回答向抽樣出口生產商提供融資的金融機構提出的具體問題。 Connect Com 同意 GOC 關於啟動調查的論點。 然而，這個絕對數字來自基於相對評估的風險評估。 相對評級意味著 BB 級公司的違約風險比政府或無風險公司高 X%。 對於以中國人民銀行公佈的參考利率或同業拆借中心公佈的貸款參考利率作為基準計算起點的意見，證監會指出，這些利率可以被視為無風險利率，將適用於保守方法下的 AA 評級公司。 根據各自的財務報告，中天科技集團的出口生產商普遍獲利。 工商登記 因此，考慮到陳述（299）至（304）中列出的流動性和償付能力問題，委員會認為該公司的財務狀況脆弱，對潛在債權人和投資者而言風險較高。 僅將貸款用於償還其他現有貸款表明公司無法履行其當前貸款義務，因此對公司的短期和長期融資構成額外風險。 然而，委員會的計算方法考慮了個人貸款的參數，例如貸款的起始日期和期限，以及可變利率。 在相關方最終披露後，中國政府認為，如果所指控的補貼是由地方和/或區域機構提供的，則不能將其視為特定區域的補貼。 區域援助不能被認為是獨特的，因為它是由區域本身（即區域或地方政府機構）授予的（49），並且委員會應該證明獲得援助的機會僅受地理位置的限制（50）。 基本條例第 3(1)(a)(i) 條提及了這些其他補助。 第 3 會計事務所 條第（2）款構成援助，因為中國政府以無償贈款的形式向抽樣公司集團提供資源，從而賦予它們經濟優勢。 抽樣出口生產商配合調查，提供了中國信保出口信用保險的詳細資訊。 由於效益是根據該資訊與適當的外部基準之間的差異計算的，因此補貼金額被認為反映了給予抽樣出口生產商的實際效益。 中國政府聲稱，委員會並未證明相關財政支持將使受益人處於比沒有捐款的情況更好的境地。 在正常市場條件下，信貸額度必須支付所謂的“管理費”或“可用費”，以補償銀行因開設信貸額度而產生的成本和風險，此外，“續展費” ” 每年收取一次，作為信用額度更新的補償。 台北會計師 然而，委員會發現樣本中的兩組公司都受益於免費信貸額度。 因此，根據基本規定第 6 條 d) 點的含義，兩組公司都獲得了經濟優勢。 關於市場扭曲和缺乏有效信用評級的事實陳述也適用於以外幣計價的貸款，因為這些貸款是由同一家中國金融機構提供的。 未經政府主管機關批准，中國《證券法》（2014年版）規定，債券發行必須符合國家產業政策。 如同序言（131）中已經提到的，光纖電纜產業被列為產業結構調整指導目錄下的刺激型經濟產業。 因此，委員會重申其結論，對於光纖光纜產業，國家將要求所有在中國境內經營的金融機構（包括私人金融機構）遵守《基本法》第三條第（一）款（一）項的規定。 根據其案件第一條，委託或指示其依照政府政策向光纜經濟部門提供優惠利率貸款。 登記公司 鑑於某些行業的公司在特殊條件下獲得土地，委員會指出，地方當局在製定價格時也應考慮政府的產業政策，如前文所述（538）。 在本次產業政策中，光纖電纜產業被列入鼓勵類產業（122個）。 另外，國務院令第40號根據其決定，國家當局在取得土地時會考慮產業結構調整指導目錄和產業政策。 本質上，透過銀行匯票付款，分行可以在 three 個月到 1 年的時間內使用所交付的商品或服務，而無需預付任何現金或產生任何費用。 委員會發現，信貸安排協議通常將銀行承兌匯票與其他短期金融工具（例如營運資金貸款）列為可能的融資限額應用。 因此，透過為LIBOR補充一個基點，並透過將相對差異應用於LIBOR，委員會計算出一個完全獨立於公司信用評級的參考值，從而充分反映了貸款的風險暴露。 對於人民幣貸款，僅對浮動利率以貸款參考利率補充基點形式表示的基點，進行相同的差額調整。 證監會隨後將此類BB級公司發行的債券的預期利率參考中國人民銀行的貸款參考利率或2019年8月20日後同業拆借中心公佈的貸款基準利率計算市場利率。 綜上所述，證監會認為該集團的整體財務狀況符合BB評級，即不再算作「投資評級」的最高評級。 FTT 集團的一家出口製造商使用短期和長期貸款為其營運提供資金。 委員會評估了該公司的短期流動性和長期償付能力。 此外，這些補貼不符合基本規定第4條第(2)款(b)項規定的非唯一性要求，因為獲得權利的條件和實際授予權利的選擇標準不透明、不客觀並且不會自動強制執行。 此類補貼包括器材補貼、專利資金、科技資金和獎勵、企業發展資金、出口促進資金、產業提質增效補貼、結算貿易支持資金、外貿貿易發展資金等。 委員會堅持認為，在審查所稱透過優惠貸款提供援助是否以及在何種程度上已經發生時，必須部分依賴現有事實。 根據基本法規第 27 條第(2)款，委員會與所有已知的相關出口生產商和相關國家當局就樣本的選擇進行了談判。 Connect Com特別強調，反傾銷和平行反補貼調查可能會為歐盟產業帶來雙重救濟，並導致反補貼措施的濫用。 Connect Com 辯稱，投訴中關於補貼的存在、傷害以及補貼與傷害之間的因果關係的指控沒有得到充分的證據支持。 關於缺乏因果關係的證據，Connect Com 認為，聯盟工業市場份額下降可能有許多其他原因，例如在所考慮的時期內從其他第三國進口的增加以及過剩的進口。 公司設立 此外，Connect Com也聲稱，該申訴書只是反傾銷調查申訴書的副本，申訴人應該區分所謂的傾訴造成的損害和所謂的補貼造成的損害。 此外，一些進口商還聲稱，中國電纜的品質比聯盟工業生產的電纜更好。 據他們聲稱，雖然技術規格相同，但中國光纖製成的光纜是在較新的生產線上生產的，並且端接、纏繞和技術特性具有更高的標準。 由於地理條件的限制，雲南地區擁有豐富的鍺資源。 中天科技集團也聲稱，委員會使用的參考值明顯不合適。 首先，應考慮中國各省份在獲得土地使用權時的發展水平，而不是調查期間的發展水平，並與台灣的發展水平進行比較。 登記工商 其次，台灣近三年GDP是中國大陸的三倍多，2020年比江蘇省高出50%以上。 第三，應使用樣本製造商所在省份的修正指數，而不是台灣的修正指數。 除了這些投標報價外，他們還為客戶提供附加產品（例如下部結構、連接器和機櫃）和複雜服務（例如網路設計和安裝）。 中天科技集團提出的技術逆向工程分析是片面的，並非基於對成本和價格的全面評估。 然而，委員會在綜合分析的基礎上核實了利潤率，並根據分析結果與陳述（655）至（657）中所述的完全一致。 登記公司 2017年至調查期間，員工人均人工成本維持相對穩定。 2018 年的小幅下降對應於 FTE 成長 13%，反映了新增勞動力的成本。 在調查中，確定（見敘述（575））電纜公里是相關產品最適合的計量單位。